Market Update | 7–13 Juli 2026

Pasar global kembali menunjukkan ketahanan sepanjang pekan, didorong oleh optimisme terhadap pertumbuhan sektor kecerdasan buatan (AI) dan ekspektasi bahwa Federal Reserve tidak akan kembali menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Di sisi lain, pasar Indonesia bergerak relatif stabil, meski masih dibayangi berbagai tantangan domestik yang membatasi ruang pemulihan.

Di tengah sentimen positif tersebut, muncul kembali satu faktor yang mengingatkan investor bahwa risiko pasar belum sepenuhnya berlalu: meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah.

AI Masih Menjadi Penggerak Utama Pasar Global

Optimisme terhadap AI terus menjadi pendorong utama pasar saham global. Investasi pada semikonduktor, infrastruktur AI, cloud computing, dan pusat data masih berlangsung kuat, mendorong ekspektasi kinerja emiten teknologi menjelang musim laporan keuangan kuartal kedua.

Dukungan tersebut membawa indeks S&P 500 dan Dow Jones kembali mencetak rekor tertinggi. Minat investor terhadap perusahaan-perusahaan teknologi besar juga tetap tinggi karena AI masih dipandang sebagai tema pertumbuhan jangka panjang yang paling menjanjikan.

Namun, di balik kenaikan indeks tersebut, pasar mulai menunjukkan karakter yang semakin selektif. Sebagian besar penguatan masih terkonsentrasi pada segelintir perusahaan teknologi berkapitalisasi besar. Artinya, meskipun indeks terlihat menguat, tidak semua saham menikmati tren yang sama. Kondisi ini membuat pasar menjadi lebih rentan apabila ekspektasi terhadap kinerja perusahaan-perusahaan tersebut tidak terpenuhi.

Risiko Geopolitik Kembali Menjadi Perhatian

Optimisme terhadap AI mulai diimbangi oleh meningkatnya ketidakpastian geopolitik. ‘

Kembalinya ketegangan di Selat Hormuz memunculkan kembali kekhawatiran mengenai pasokan minyak global. Jalur pelayaran tersebut merupakan salah satu rute distribusi energi paling penting di dunia, sehingga setiap gangguan berpotensi mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan tekanan inflasi. Apabila harga energi kembali naik, bank sentral berpotensi mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Kondisi tersebut dapat mengurangi daya tarik aset berisiko, terutama saham dengan valuasi tinggi.

Dengan demikian, meskipun fundamental sektor AI masih kuat, investor kini juga harus mempertimbangkan risiko eksternal yang dapat mengubah arah pasar dalam waktu singkat.

Pasar Indonesia Mulai Lebih Stabil, tetapi Belum Didukung Fundamental yang Kuat

Di dalam negeri, IHSG bergerak dalam kisaran yang relatif stabil sepanjang pekan. Aktivitas bargain hunting membantu menopang pasar setelah koreksi yang terjadi pada akhir Juni. Meski demikian, sentimen investor masih cenderung berhati-hati.

Beberapa faktor masih menjadi perhatian utama, mulai dari Indonesia yang masuk dalam downgrade watch oleh S&P Dow Jones, tenggat reformasi pasar dari MSCI pada November 2026, inflasi yang meningkat menjadi 3,34% secara tahunan, hingga perlambatan proyeksi pertumbuhan ekonomi global.

Dengan berbagai faktor tersebut, pemulihan pasar saham Indonesia masih lebih banyak didorong oleh faktor teknikal dibandingkan perubahan fundamental yang signifikan. Artinya, stabilisasi mulai terlihat, tetapi kepercayaan investor belum sepenuhnya pulih.

Pasar Obligasi Menjadi Lebih Seimbang

Di pasar obligasi, kondisi terus membaik dibandingkan beberapa pekan sebelumnya.

Lelang Surat Utang Negara pada 7 Juli mencatat permintaan yang solid dengan rasio bid-to-cover sebesar 1,72 kali. Di saat yang sama, cadangan devisa Indonesia meningkat menjadi USD145,6 miliar, memperkuat keyakinan pasar terhadap kemampuan Bank Indonesia menjaga stabilitas rupiah.

Walaupun demikian, imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun masih bertahan di sekitar 7,2%. Investor masih memperhitungkan risiko dari kebijakan moneter yang ketat, ketidakpastian nilai tukar, serta potensi dampak konflik geopolitik terhadap harga energi. Dengan kata lain, pasar obligasi mulai memasuki fase yang lebih stabil, tetapi premi risiko masih relatif tinggi.

Prospek Pasar: Optimisme Tetap Ada, Selektivitas Semakin Penting

Secara global, tema AI masih menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar. Selama investasi di sektor ini tetap kuat dan kinerja perusahaan memenuhi ekspektasi, pasar masih memiliki fondasi yang cukup baik.

Namun, valuasi yang tinggi, konsentrasi penguatan pada sedikit saham, serta meningkatnya risiko geopolitik membuat ruang kenaikan menjadi lebih terbatas dibandingkan beberapa bulan sebelumnya.

Sementara itu, Indonesia mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi berkat likuiditas yang membaik dan kondisi pasar obligasi yang lebih kondusif. Meski demikian, tantangan seperti inflasi, nilai tukar rupiah, arus modal asing, dan berbagai agenda reformasi masih akan menjadi faktor penentu arah pasar ke depan.

Dalam lingkungan seperti ini, keberhasilan investasi tidak hanya ditentukan oleh kemampuan menangkap peluang, tetapi juga oleh kemampuan mengelola risiko ketika kondisi pasar berubah.

DISCLAIMER: Informasi yang disediakan oleh PT. Kaya Lautan Permata (Kaya) memberikan pandangan dan analisis tentang berbagai topik keuangan. Meskipun kami berusaha memberikan informasi yang akurat dan terkini, semua keputusan investasi tetap menjadi tanggung jawab pribadi Anda. Harap dicatat bahwa semua investasi memiliki potensi risiko, dan setiap keputusan investasi yang Anda buat adalah atas kebijaksanaan dan risiko pribadi Anda sendiri.