Market Update | 23–29 Juni 2026

Pasar global kembali menunjukkan ketahanan sepanjang 23–29 Juni 2026. Sentimen membaik setelah negosiasi Amerika Serikat dan Iran menunjukkan perkembangan positif, memperpanjang gencatan senjata, serta mendukung pembukaan kembali Strait of Hormuz. Perkembangan ini menurunkan kekhawatiran terhadap gangguan pasokan energi global. Harga minyak turun ke bawah USD 80 per barel, membantu meredakan tekanan inflasi dan memperbaiki selera risiko investor.

Namun, kondisi Indonesia masih bergerak lebih hati-hati. Meski MSCI mempertahankan status Indonesia sebagai Emerging Market, keputusan tersebut disertai tenggat reformasi hingga November 2026. Artinya, risiko penurunan status memang mereda untuk saat ini, tetapi ketidakpastian belum sepenuhnya hilang.

Global: Oil Relief Menopang Sentimen

Turunnya harga minyak menjadi katalis penting bagi pasar global minggu ini. Ketika tekanan energi mereda, kekhawatiran terhadap inflasi ikut menurun. Hal ini mendukung sektor-sektor seperti finansial, transportasi, dan saham-saham siklikal yang sebelumnya sensitif terhadap kenaikan biaya energi.

Di saat yang sama, sektor AI tetap menjadi penopang utama earnings global. Permintaan terhadap semikonduktor, infrastruktur AI, dan investasi data center masih kuat, terutama di Amerika Serikat dan Asia. Tema AI masih memberikan dukungan struktural bagi pasar, meskipun volatilitas di sektor teknologi tetap tinggi.

Namun, ruang kenaikan pasar tetap terbatas. Kenaikan suku bunga dari ECB dan BOJ mendorong yield obligasi global lebih tinggi, sehingga investor tetap berhati-hati terhadap aset berisiko, terutama saham-saham growth yang sensitif terhadap perubahan yield. Dengan kata lain, pasar global mendapat dukungan dari turunnya harga minyak, tetapi belum sepenuhnya bebas dari tekanan likuiditas yang lebih ketat.

Indonesia: MSCI Bertahan, Deadline Reformasi Jadi Fokus

Di Indonesia, kabar bahwa MSCI mempertahankan status Emerging Market menjadi perkembangan positif karena menghapus risiko downgrade langsung ke Frontier Market.

Namun, keputusan ini tidak serta-merta menghilangkan tekanan pasar. MSCI memberikan tenggat hingga November 2026 bagi Indonesia untuk meningkatkan aksesibilitas pasar, transparansi kepemilikan, serta liberalisasi valuta asing. Hal ini membuat investor tetap menunggu bukti reformasi yang lebih konkret sebelum kembali masuk secara lebih agresif.

Selama minggu tersebut, IHSG masih melemah. Investor asing juga terus mencatat net sell, mencerminkan kekhawatiran yang belum mereda terhadap keberlanjutan reformasi, kepastian kebijakan, dan arah intervensi pemerintah dalam perekonomian. Laporan mengenai sejumlah bank global yang mengurangi eksposur terhadap Indonesia turut menambah tekanan terhadap kepercayaan pasar. Dalam kondisi seperti ini, valuasi murah belum cukup menjadi alasan untuk mendorong pembelian besar-besaran jika kejelasan kebijakan belum meningkat.

Obligasi: Stabil, Tapi Masih Menuntut Premi Risiko Tinggi

Pasar obligasi Indonesia tetap berjalan tertib, namun masih berada dalam fase hati-hati. Yield di seluruh kurva 2 hingga 10 tahun tetap tinggi, mencerminkan tekanan dari suku bunga yang lebih ketat, pelemahan rupiah, dan partisipasi asing yang masih terbatas.

Lelang SUN pada 23 Juni berjalan sukses, tetapi permintaan dan penerbitan pemerintah berada di bawah target indikatif. Ini menunjukkan investor masih selektif, terutama untuk obligasi berdurasi lebih panjang. Dukungan dari institusi domestik dan program stabilisasi pasar obligasi senilai Rp8 triliun membantu menjaga likuiditas. Namun, peningkatan outstanding SRBI yang sudah melewati Rp1.021 triliun ikut menyerap likuiditas perbankan dan menjaga kondisi pendanaan tetap ketat.

Dengan demikian, pasar obligasi memang tetap resilien, tetapi investor masih meminta kompensasi lebih tinggi atas risiko nilai tukar, likuiditas, dan kebijakan.

Kesimpulan: Global Mendapat Kelegaan, Indonesia Menunggu Bukti

Secara global, turunnya harga minyak dan membaiknya perkembangan geopolitik memberi ruang bagi pasar untuk bergerak lebih positif. Namun, kenaikan yield global dan volatilitas sektor teknologi tetap membatasi ruang penguatan.

Di Indonesia, situasinya lebih kompleks. Status Emerging Market yang dipertahankan MSCI menjadi kabar baik, tetapi tenggat reformasi November membuat pasar belum sepenuhnya nyaman. Investor masih membutuhkan kejelasan lebih lanjut mengenai akses pasar, kebijakan, arus dana asing, dan stabilitas rupiah.

Pekan ini menunjukkan bahwa pasar tidak hanya bergerak karena kabar baik, tetapi juga karena keyakinan bahwa perbaikan tersebut dapat bertahan. Untuk Indonesia, kepercayaan pasar masih harus dibangun melalui reformasi yang jelas dan konsisten.

DISCLAIMER: Informasi yang disediakan oleh PT. Kaya Lautan Permata (Kaya) memberikan pandangan dan analisis tentang berbagai topik keuangan. Meskipun kami berusaha memberikan informasi yang akurat dan terkini, semua keputusan investasi tetap menjadi tanggung jawab pribadi Anda. Harap dicatat bahwa semua investasi memiliki potensi risiko, dan setiap keputusan investasi yang Anda buat adalah atas kebijaksanaan dan risiko pribadi Anda sendiri.